猪肉价格疯涨 鸡肉板块将成为资本“新宠”

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总结

[猪肉价格飙升。鸡肉板块将成为资本的“新宠”。如何填补空白?除了鼓励生产和从国外进口外,寻找猪肉替代品也是大多数居民的选择。通过数据观察,发现近年来居民餐桌上的禽肉比例逐年增加。 (巨峰财经)

上一篇文章主要分析了近期猪肉价格上涨的原因以及可能在不久的将来引发猪肉行业的第二波投资机会。猪肉价格的上涨归根结底是生猪供应不足和供需不平衡的结果。

如上述数据所示,自2019年1月以来,中国的活猪和母猪数量迅速下降。截至2019年5月,中国生猪库存同比下降22.9%,有效库存数量下降23.9%。如何填补这么大的差距?除了鼓励生产和从国外进口外,寻找猪肉替代品也是大多数居民的选择。通过数据观察,发现近年来居民餐桌上的禽肉比例逐年增加。

家禽肉类消费比例逐渐增加

从各种肉类消费比率的趋势来看,2013 - 2018年中国居民猪肉消费比例呈下降趋势,家禽,羊肉和牛肉消费比例增加。其中,禽肉(主要是鸡肉)的消费量增幅最为明显。 2016年,中国禽肉人均消费量占肉类消费量的28.44%,比2013年增加6个百分点。中国居民的肉类消费结构正在发生变化,家禽,牛肉和羊肉消费比例不断变化在增加。

多年来鸡肉的供需格局一直很紧张

中国是一个消费鸡肉的大国。 2018年,中国鸡肉总消费量为1153万吨,占全球鸡肉消费总量的11%。此外,中国也是世界第三大鸡肉生产国,产量仅次于美国和巴西。据估计,2018年中国将生产1160万吨鸡肉,约占世界总产量的13%。 2018年,中国鸡肉进口总量约为27.5万吨,出口量约为44万吨。从总量来看,中国的鸡肉基本上可以实现自给自足。

然而,在2016-2017冬季,中国发生了大规模高致病性H7N9禽流感疫情,对鸡肉的需求受到严重影响。鸡肉价格大幅下跌13%。该行业被迫转向生产能力。

2018年3月之后,鸡肉价格再次超过猪肉价格,鸡肉供应紧张,与2014年4月相似。由于2014年鸡肉供应紧张,我们可以估算2014年鸡肉需求量(1326万吨) )作为对居民的均衡鸡肉需求。经过多年的行业减产,2018年鸡肉供应量与2014年相比减少了近130万吨。随着中国人均鸡肉消费量的增加,估计鸡肉的消费量在2018年,中国至少将达到130万吨。

鸡肉和猪肉有一定的替代关系

从2010 - 2019年猪肉与鸡肉的价格走势来看,可以看出鸡肉和猪肉价格之间存在正相关关系。

从不远处的时间节点来看,2015年3月,养猪周期即将来临,猪价快速上涨,猪肉价格在2015年6月超过鸡肉价格,表明猪肉供应明显收缩。 2015年鸡肉供应量比2014年增加3%(40万吨),但鸡肉价格没有下降,表明2015年鸡肉需求量与2014年相比有所增加。可以看出在猪肉价格快速上涨的背景下,鸡肉有一定的替代猪肉。根据2015年猪肉供应减少150万吨,鸡肉需求量增加40万吨,鸡肉对猪肉的替代率约为27%。

2016年,受猪周期影响,猪肉价格持续上涨,鸡肉价格高位震荡,并突破2016年2月的前期高点。

生猪价格的加速上涨加速了猪肉替代禽肉,预计这将为鸡肉价格上涨提供支撑,相关上市公司可能会受益。

非瘟疫带来的猪肉供需短缺将逐步显现。作为猪肉消费的主要替代品,预计家禽消费量将快速增长,从而促进家禽连锁店的繁荣。促进莆田市渭城区推广的限制也表明购买猪肉有限,但购买家禽不受限制。预计这一轮家禽链的时间和范围将超过历史周期!预计上市公司的盈利将大幅改善!

投资建议

1)白玉肉鸡板块,重点发展神农,其次是仙丹股份,益生股份,民和股份,新希望,合丰畜牧业等; 2)黄宇肉鸡板块,专注于温氏股份和利华股份; 3)肉鸭盘,重点是华盈农业。

(作者:胡刚执业证书:A)

(文章来源:巨峰财经)

(编者:DF506)

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