中国广核:台山2号机组即将具备商业运营条件 未来有“现金牛”资产属性

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中国广诺()于8日晚宣布,预计台山核电2号机组将于2019年9月7日完成所有调试工作,并具备商业运行条件,并开始进行并网统计。泰山2号机组具有商业运行条件,表明泰山核电站的2台EPR核电机组已投入运行,总装机容量为2×1,750 MW。泰山核电还将按照相关要求处理电力营业执照和其他文件。通常,在相关程序完成后,上述时间将被确认为该单元投入商业运营的时间。

经纪研究报告显示,该公司是国内核电领域的领头羊。该公司的核电装机容量是全国第一,也是世界第三。截至2019年7月底,共有23台核电机组投入运行,核电装机容量为2539万千瓦,占全国核电的核电装机容量。这是56%。该公司的核电资产管理能力非常出色。 2018年,核电机组79%的性能指标进入世界前25%,73%的性能指标达到世界前10%。随着三门核电等运营投产,中国三代核电在能源安全+能源结构转型的双重制约下,十四五期间核电推广有望增加公司,这将有利于公司的业绩。

就财务数据而言,公司的净资产收益率在2011 - 18年度稳定在11%-15%的范围内。 2016 - 18年,公司的股息率不到40%,主要是因为建筑机械规模庞大。华泰证券预计,年公司预计实现收入627/665/671亿元,预计年实现净利润94.9/103.3/1068亿元。未来几年,公司的资本支出将高达200亿元。可以预计,该公司有望在高峰产能之后解释现金牛资产的特性。

(资料来源:投资快报)

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